Krachující firmy, dluhopisy, které nikdo nechce, a nemovitosti za astronomické ceny. Investor Mike Volařík z Volarik Capital otevřeně mluví o tom, proč některé české společnosti končí v problémech, kam by měli Češi směřovat své peníze a proč by se měli vyhnout investicím, kterým nerozumí. V rozhovoru na platformě FocusOn také vysvětluje, proč je podle něj největším problémem českého byznysu právě český národ a ekologické aspekty investic.
Vlna krachů: Systémový problém, nebo neschopnost podnikatelů?
České investiční prostředí se v posledním období potýká s řadou problémů. Společnosti jako RSBC, Solek, Woltair nebo S-Power upadají. Je to systémový problém českého kapitálového trhu?
„Do byznysu prostě riziko patří, podnikat bez něj nejde,“ říká Mike Volařík. Podle něj je klíčové vytipovat si projekty a firmy s menší pravděpodobností krachu. „Nikdy nemáte stoprocentní garanci, ale záleží na parametrech jako zadluženost, vlastní zdroje zakladatele nebo jeho historie v daném byznysu.“
Důležitá je podle něj i otázka, kolik času investoři věnují analýze projektů, do kterých vkládají peníze. „Jsou tam nějaké markery, které si člověk může vytipovat. Otázka je, kolik se tomu lidé věnují, když pak investují do společnosti, která má problémy.“
Co mohli potenciální investoři přehlédnout u problémových firem? Volařík přiznává, že kauzy Solek a RSBC detailně nesledoval, má však svůj názor.
„Kdybych já měl investovat někam do Chile, do solární elektrárny, tak to už je pro mě takové… Já neříkám, že je to špatně, ale nevyznám se v tom,“ vysvětluje.
Podle něj je vždy bezpečnější investovat do firem v České republice. „Když je to firma nebo fond v Česku, má české projekty, na které se můžete přijet podívat, mělo by to být bezpečnější než někde za hranicemi. Tam je jiná politika, jiné politické nastavení, to se může změnit.“
Proč dluhopisy nejsou vždy dobrý nápad
Mnohé z problémových firem financovaly své projekty prostřednictvím dluhopisů. Mají dluhopisy mezi investory špatnou pověst právem?
„Bylo mi jednou doporučeno, abych místo fondu udělal dluhopisy. Prý – podívejte se na Solek, jak to má fungovat,“ vzpomíná Volařík. Sám se však této cestě cíleně vyhýbá. „Já jsem nechtěl jít touto cestou. My máme investiční fond, v němž jsou úvěry od bank a moje peníze jako největšího akcionáře.“
Jako příklad uvádí financování hotelu v Mikulově. „Banka tam dá 55 procent financování a my dáme 45 procent. Kdybych těch 45 procent doplnil dluhopisy, jsou to cizí zdroje. Nechci si nabrat dalších stamiliony úvěrů v dluhopisech, když vím, že za pět let je splatnost.“
Volařík zdůrazňuje, že to není nutně obecně špatný nástroj. „Jsou společnosti, které s dluhopisy umí pracovat. Já to vnímám jako riziko pro mě. Radši budu víc makat a naplním ten fond vlastními zdroji – moje peníze a peníze lidí, s nimiž podnikáme. A to vždy pákujeme s bankou.“
Ekologie ano, ale musí dávat ekonomický smysl
V investičním světě je velkým trendem ESG a zelená politika. Pomáhá skutečně získávat peníze snadněji?
„Já tomu věřím, protože to sám dělám. Naše projekty se snažíme dělat co nejvíce ekologicky,“ přiznává Volařík. Zároveň však zdůrazňuje pragmatický přístup. „Myslel jsem si před třemi čtyřmi lety něco jiného. Dnes už mám trošku jinou ideu. Pochopil jsem, že je dobré dělat věci ekologicky, ale musí to mít hlavu a patu.“
Varuje před přílišným idealismem. „Nemůžeme tady umírat na ekologii. Pokud vytvoříme projekty, které jsou neudržitelné ekonomicky, tak nás tady překope Čína nebo Indie.“
Jako příklad uvádí plánovanou výstavbu 65 apartmánů. „Původně to byl úplně totálně ekologický projekt a nemělo by to v životě žádnou návratnost. Žijeme ve světě, který je založený na ekonomice. Přežívají ty věci, které mají ekonomiku a nějakou návratnost.“
Investujte v Česku, radí Volařík
Jedním z klíčových poselství rozhovoru je apel na investování v domácím prostředí.
„Máme tady kapitál, žijeme v České republice, nejvíc času tu všichni trávíme a pak posíláme peníze do Applu a dalších zahraničních firem,“ říká Volařík s tím, že tyto peníze se sice zhodnocují, ale bohatne díky nim jiná země.
„Je to, jako kdybyste bydleli v nějakém bytě a posílali peníze někam jinam. Pak se přijedete na pár dní podívat a řeknete si: wau, tady to máte krásné. A pak se zase vrátíte do toho svého bytečku,“ přirovnává investor.
„Pojďme si zvelebovat naši zemi, kde nejvíc strávíme času. Tady si dělejme dobře, tady bydlíme, jezdíme na dovolenou. Dělejme si krásné bydlení, hezké hotely, starejme se o firmy, které tady produkují. Ty pak vytvářejí pracovní místa.“
Kryptoměny? Jen pokud jim rozumíte
Na otázku, do čeho by naopak neinvestoval, má Volařík jasnou odpověď. „Já bych neinvestoval do něčeho, čemu nerozumím. Kdyby mi teď někdo řekl: pojďte investovat do krypta, musel bych si to rok studovat alespoň tři hodiny denně, abych problematiku navnímal.“
Připomíná také rizika. „Na začátku na kryptu vydělala spousta lidí a teď na tom spousta lidí prodělala. Neznamená, že když něco roste, tak masa lidí na tom jenom vydělá.“
Své vlastní investice preferuje v nemovitostech. „Nemovitosti budou vždy držet cenu. Možná přijde nějaký cyklus, kdy to trošku klesne, ale pak se to zase vrátí nahoru.“
Podobně skeptický je Volařík k neinformovaným investicím do obranného průmyslu, přestože tento sektor výrazně roste díky válce na Ukrajině.
„I zde neplatí, že když nějaký trh roste, tak že všechny firmy v něm budou úspěšné. Mezi zbrojařskými firmami je velká dravost. Strnad z CSG je evidentně velmi šikovný podnikatel, jemu se daří, ale spousta firem v tom oboru zahučí,“ myslí si Volařík.
Stejný princip platí podle něj všude. „I v nemovitostech jsou hoteliéři, kteří postaví hotel a nefunguje to. Jsou developeři s úspěchem a developeři bez úspěchu. Je potřeba selektovat. Ne všichni v oboru vždycky uspějí. Je potřeba se dívat na historii, jestli mají nějaké úspěšné projekty za sebou“
Přirovnává to k najímání zaměstnanců. „Když nabírám někoho do firmy, dívám se, jak byl úspěšný v jiných firmách. Když byl hodně úspěšný, jaká je pravděpodobnost, že bude úspěšný u vás? Může se stát, že ne, ale je to velmi malá pravděpodobnost.“
Praha vs. regiony: Kde dává smysl investovat?
Zajímavým tématem je otázka investic do nemovitostí v hlavním městě versus regionech. Volařík má na to jasný názor podložený konkrétními čísly.
„Teď si chci koupit byt v Dubaji na zimu a dívám se na ceny. Bydlím v Praze a porovnávám. V Dubaji si za 20 milionů korun koupíte 100 metrů čtverečních v centru města s výhledem na celé město, krásný byt. V Praze si koupíte tak možná 2+kk, možná 3+kk. Kolosální rozdíl,“ popisuje.
Důvod vidí v komplikovaném stavebním řízení. „Tady je tak komplikované získat stavební povolení. Jsme někde na chvostu všech států na světě. Tím pádem poptávka roste, ale nabídka není. Takže nůžky se rozevírají.“
Kritizuje i systém. „Lidi nadávají, že developeři staví malé byty. Ale ať nadávají na úředníky, ať se změní systém, ať povolují byty rychle… Developeři za to nemůžou. Když si koupíte drahý pozemek a pak čekáte na povolení, máte obrovské náklady a ceny jdou nahoru. Lidi jsou naštvaní, že mají 2+kk o velikosti 40 metrů čtverečních, ale za to nemůžou developeři. Za to může zkostnatělý systém v Česku.“
K fundamentálním problémům českého byznysu má Volařík ostrý, ale upřímný názor.
„Poslouchal jsem jednu přednášku na Manifestu. Byl tam majitel velké logistické firmy a říkal, že největší brzdou českého národa je český národ,“ cituje Volařík. „Dokud to nepochopíme, dokud my Češi si nebudeme navzájem pomáhat, dokud nepůjdeme hledat cestu, jak to udělat, tak to nevyřešíme,“ říká s přesvědčením.
Na co se zaměřit při výběru investice?
Volařík dává konkrétní rady, na co by se měli investoři zaměřit při výběru projektů.
„Podívejte se, kolik má zakladatel vlastních peněz ve fondu. Čím víc má, tím víc má takzvaně skin in the game. Kdyby byl průšvih, přijde o hodně. Když tam má milion a fond má miliardu, tak co mu hrozí?“
Sám jako příklad uvádí vlastní přístup. „Já jsem největší akcionář. Pokud něco nevyjde, je to přímo z našich peněz. Takže máme velký zájem na tom, aby to fungovalo.“
Dalším faktorem je zadluženost. „Podívejte se na zadluženost, kolik mají cizích zdrojů. My máme extrémně nízkou zadluženost. Teď jsme na 80 procentech vlastních zdrojů, budeme třeba na 50 nebo 60, ale nikdy nepůjdeme na 5 procent vlastních a 95 procent cizích. To je nesmysl, strašné riziko.“
A konečně historie. „Díval bych se, co ten člověk dokázal. Jestli má nějaké úspěšné projekty. Je to jako když máte nabrat šéfkuchaře. Ptáte se, kde vařil. Když říká, že flipoval burgery, a má dělat degustační menu… Možná se mu to povede, ale když víte, že dělal ve špičkové restauraci jako šéfkuchař, podíváte se na recenze a všichni byli spokojeni, je velká pravděpodobnost, že umí vařit.„
„Když jako podnikatel máte fond, v oboru podnikáte, máte za sebou historii a úspěšný projekt, je vyšší pravděpodobnost – ne garance, protože žádný byznys garance není – že by se to mělo povést,“ shrnuje.
Výhled do roku 2026: Diverzifikace a zdravý rozum
Na závěr jsme se zeptali na výhled pro rok 2026 a kam směřovat investice.
„Neřekl bych, že jeden obor je jediný správný. Můžou být zajímavé různé sektory,“ říká Volařík. Klíčové je podle něj investovat do oblastí, kterým člověk rozumí. „Věnujte tomu čas a studujte si ty věci. Kolikrát se člověk rozhodne, aniž by prostudoval materiály, a pak si říká – ježíš, to jsem přehlédl.“
Varuje také před nereálnými sliby. „Když někdo slibuje strašně vysoké úroky, dlouhodobě je to těžké udržet. Byl bych opatrný.“
Jeho investiční pravidla jsou jasná: „Vybírejte si obory, které znáte. Ideálně investujte v České republice, protože tím zvelebujeme naši zemi. Dívejte se na to, kdo projekt dělá, jakou má historii a výsledky. A sledujte zadluženost a kolik má vlastních peněz.“
Nemovitosti považuje za bezpečnou volbu. „Když děláte s nemovitostmi, je to dlouhodobě bezpečné. Nemáte tam extrémní výnosy, ale víte, že je to stabilní,“ uzavírá Volařík.
Celý rozhovor si můžete pustit jako video nebo podcast. Dozvíte se v něm mimo jiné:
- Proč Mike Volařík odmítl financování přes dluhopisy, i když mu to bylo doporučováno jako jednodušší řešení
- Jak konkrétně hodnotí projekty v exotických destinacích jako Chile a proč mu připadají rizikové
- Detailní srovnání hotelových cen v Evropě a konkrétní příklady, kolik Češi platí za luxusní pobyty
- Jeho pohled na ruskou hrozbu a proč si myslí, že se Evropa nemusí bát, pokud investuje do obrany
- Konkrétní čísla o zadluženosti jeho fondů a proč má jako největší akcionář své peníze v projektech
Autor: redakce
FocusOn je zpravodajský web zaměřený na nové trendy v ekonomice s důrazem na využívání moderních technologií.
